Dans le tourbillon autour de l'effondrement de Banque de la Silicon Valley (SVB) le 10 mars et Signature Bank le 12 mars, sur fond d'inquiétude : cela annonce-t-il une catastrophe économique mondiale, semblable à la faillite de Lehman Brothers en septembre 2008 ?
Ces derniers jours, les marchés boursiers mondiaux ont reflété cette peur. Les actions des banques individuelles, en particulier les plus petites comme la First Republic Bank, ont chuté, bien que certaines aient commencé à se redresser. Et la nervosité ne se limitait pas aux États-Unis ; les marchés de Londres à Singapour ont reculé à la suite de l'effondrement de SVB.
chris pine et gal gadot
Il y a une logique à la peur, étant donné que SVB est la deuxième plus grande faillite bancaire de l'histoire des États-Unis. De plus, la cause présumée de sa disparition était que la banque détenait de grandes quantités de titres du Trésor américain, dont la valeur a diminué depuis que la Réserve fédérale a commencé sa récente série de hausses de taux d'intérêt. Il est raisonnable de supposer qu'il existe d'autres banques dans une situation similaire, et lorsqu'il y a une ruée sur une banque, cela peut affecter l'industrie dans son ensemble.
Et pourtant, de nombreux économistes estiment que l'effondrement de SVB ne constitue pas une menace majeure pour le monde financier au sens large. 'Cela n'a rien à voir avec Lehman', déclare Dean Baker, économiste principal au Center for Economic and Policy Research. Il souligne qu'en 2008, les banques avaient des billions de dollars investis dans des actifs adossés à des hypothèques avec peu de valeur sous-jacente.
Aujourd'hui, les banques sont beaucoup mieux protégées contre les pertes de leur portefeuille
'Il n'y a rien de comparable à distance aujourd'hui', soutient Baker. 'Les obligations à long terme, achetées au plus bas des taux d'intérêt en 2020-21, ont perdu 10 à 15% de leur valeur. Aucune banque n'a tous ses actifs dans ces obligations. Compte tenu des exigences de fonds propres plus élevées, la plupart des banques devraient être en mesure de supporter facilement une perte de cette taille sur 20 à 30 % de leur portefeuille.
Un argument contre la contagion est que SVB était en quelque sorte une institution singulière. SVB n'était que la 16e plus grande banque du pays. Ses actifs considérables provenaient en grande partie de startups technologiques financées par du capital-risque. Il semble que la majeure partie de ses actifs étaient des obligations à plus long terme et que presque tous ses passifs étaient sous la forme de dépôts non assurés qui pourraient facilement fuir.
D'un autre côté, SVB a pénétré le monde financier plus loin qu'il n'était évident. Par exemple, en 2021, SVB a acquis Boston Private , une banque basée dans le Massachusetts qui entretient de nombreux liens avec des clients et des entreprises locales. Le week-end dernier, il y avait de longues files d'attente devant les succursales de Boston Private, car les clients craignaient de perdre l'accès à leurs comptes.
De même, la société de ressources humaines et de paie Rippling, basée à San Francisco, a utilisé SVB comme partenaire bancaire pour traiter les paiements. Ces derniers jours, Rippling a envoyé des messages étiquetés URGENT à ses clients, les avertissant que leurs chèques de paie étaient en danger s'ils ne passaient pas immédiatement à un nouveau fournisseur.
Top 5 des applications de rencontres gratuites
Vraisemblablement, cependant, puisqu'il a été annoncé que les comptes SVB seront entièrement restaurés, ces effets secondaires n'auront pas beaucoup d'impact économique permanent.
Baker, pour sa part, attribue aux actions de la Federal Deposit Insurance Corporation la maîtrise de la peur qui pourrait créer un préjudice économique plus large. « Je pense qu'ils ont fait ce qu'ils avaient à faire », dit-il. «Ils devaient donner aux gens l'assurance que leur argent était en sécurité. Il y a des problèmes à plus long terme qui doivent être traités, comme tous les dépôts désormais assurés, et si c'est le cas, imposerons-nous de nouvelles restrictions aux banques pour limiter l'aléa moral, mais je pense qu'elles ont endigué la panique.
