La Porsche Taycan sera présentée au public pour la première fois lors de la première mondiale du groupe automobile dans un hall de l'aéroport de Neuhardenberg.Alliance Patrick Pleul/photo via Getty Images Atterrissage d'urgence du vol jetblue 292
Le groupe Volkswagen est le deuxième constructeur automobile mondial en nombre de véhicules vendus chaque année. Pourtant, par la mesure de la capitalisation boursière, le géant allemand de l'automobile ne vaut que 90 milliards d'euros (109 milliards de dollars), soit moins d'un septième du constructeur automobile le plus valorisé au monde, Tesla, bien qu'il vende 16 fois plus de voitures que celle dirigée par Elon Musk. entreprise en 2020.
Pour concilier l'écart croissant entre les ventes et la valorisation boursière, le PDG de Volkswagen, Herbert Diess, envisage de transformer la marque la plus rentable du groupe, Porsche, en entreprise publique dès l'année prochaine, selon des personnes proches du dossier. dit Bloomberg .
Volkswagen n'a pas confirmé le plan. Mais en un entretien le mois dernier, Diess a exprimé sa frustration face à la faible évaluation de Volkswagen et au manque de capitaux qui en résulte pour poursuivre de grands projets, tels qu'un projet à l'échelle de l'organisation. passer aux véhicules électriques .
Nous n'avons pas encore suffisamment prouvé que nous pouvons tenir le coup dans le nouvel environnement concurrentiel. Notre valorisation se situe toujours dans la 'vieille voiture', a déclaré Diess à Bloomberg News. Cela conduit à un grave inconvénient pour nous en termes d'accès aux ressources nécessaires.
Lorsque Diess a pris la tête de Volkswagen en 2018, il a promis aux actionnaires de porter la valorisation du constructeur automobile à 200 milliards d'euros (242 milliards de dollars) d'ici la fin de 2019 et au niveau d'Apple et d'Amazon à long terme.
Malgré tous les efforts, nous sommes actuellement dans une situation un peu plus difficile qu'en 2018, lorsque j'ai pris mes fonctions, a-t-il déclaré le mois dernier.
Porsche est la marque phare de l'effort d'électrification de Volkswagen, ce qui en fait une cible parfaite pour un marché des introductions en bourse stimulé par une multitude de startups EV ces dernières années. En septembre 2019, Volkswagen a lancé Porsche Taycan, une berline sport électrique de 100 000 $, qui a remporté des critiques élogieuses de la part des clients de véhicules électriques haut de gamme, dont Bill Gates.
La scission des marques de voitures de luxe en tant qu'entreprises individuelles est également une stratégie éprouvée pour les grands conglomérats automobiles. En 2015, Stellantis, anciennement Fiat Chrysler, a coté Ferrari à la Bourse de New York dans le cadre d'une introduction en bourse de 10 milliards de dollars. La capitalisation boursière de Ferrari a presque quadruplé depuis lors.
L'analyste de Bloomberg Intelligence, Michael Dean, estime que Porsche à lui seul pourrait être valorisé jusqu'à 110 milliards d'euros (133 milliards de dollars), plus que la valeur actuelle du marché de Volkswagen, en cas d'introduction en bourse. Le groupe Volkswagen possède 11 marques automobiles au total. Outre la gamme Volkswagen grand public, le groupe est également la société mère d'Audi, SEAT, ŠKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Scania et MAN.
Une introduction en bourse de Volkswagen de sa marque Porsche serait une solution audacieuse pour générer une valeur actionnariale indispensable, a écrit Dean dans une note aux investisseurs jeudi, ajoutant que le projet de Porsche de devenir 100 % électrique (à l'exception du modèle 911) d'ici 2030 pourrait attirer des multiples de type Tesla tout en générant une marge d'Ebitda de type Ferrari.
Volkswagen et Porsche ont un passé compliqué. Le fondateur de Porsche, Ferdinand Porsche, a conçu l'original Coccinelle VW . Ses descendants détenaient une participation majoritaire dans Porsche et son petit-fils, Ferdinand Piëch, est devenu président de Volkswagen en 1993.
En 2009, Volkswagen a accepté d'acquérir 42% de Porsche pour 3,3 milliards d'euros (4,7 milliards de dollars) dans le cadre d'une fusion progressive. L'accord a été conclu en 2012 avec VW achetant les 50,1% restants de l'activité automobile de Porsche pour 4,46 milliards d'euros (5,6 milliards de dollars).
Si Porsche finit par emprunter la voie de l'introduction en bourse et atteint une valorisation de 133 milliards de dollars comme le prédisent les analystes, cela représenterait un rendement décuplé pour l'investissement de Volkswagen dans le constructeur de voitures de sport.
