Il s'avère que Warren Buffet eu une année terrible comme tout le monde. Son conglomérat d'investissement Berkshire Hathaway le 25 février, a annoncé une perte nette de 22,8 milliards de dollars en 2022, entraînée par une baisse de près de 54 milliards de dollars de la valeur de son portefeuille d'actions. Mais le gourou de l'investissement de 92 ans a déclaré que ce chiffre était très trompeur et ne reflétait pas le véritable état des performances financières de Berkshire.
En excluant les pertes sur les investissements en actions, qui n'ont pas été réalisées, Berkshire Hathaway a en fait enregistré 30,8 milliards de dollars de bénéfices d'exploitation en 2022, un record et 12% de plus que les 27,5 milliards de dollars de l'année précédente.
Berkshire Hathaway génère des revenus à partir de deux piliers d'activité : les filiales qu'elle détient et contrôle directement et les sociétés cotées en bourse qu'elle détient partiellement par le biais d'investissements en actions mais n'ont aucun contrôle de gestion.
Les bénéfices d'exploitation proviennent d'entreprises détenues directement par Berkshire Hathaway, qui sont concentrées dans les secteurs de l'assurance, des chemins de fer et de l'énergie, et excluent les plus ou moins-values de son portefeuille d'actions. Cependant, aux États-Unis, les principes comptables généralement reconnus, ou PCGR, exigent qu'une entreprise inclue les gains ou les pertes en capital non réalisés sur ses investissements en actions dans le calcul de son bénéfice total.
Dans son annuel lettre aux actionnaires publié le 25 février, Buffett a déclaré que lui et Charlie Munger , son partenaire commercial de longue date, préfère utiliser le bénéfice d'exploitation comme mesure de la performance financière. Ils exhortent les actionnaires de Berkshire à faire de même, a déclaré Buffett, car les bénéfices GAAP peuvent fluctuer énormément d'une période financière à l'autre et peuvent induire en erreur les investisseurs qui n'ont aucune connaissance des règles comptables.
'Les bénéfices GAAP sont trompeurs à 100% lorsqu'ils sont consultés trimestriellement ou même annuellement', a écrit Buffett dans la lettre aux actionnaires. 'Les gains en capital, bien sûr, ont été extrêmement importants pour Berkshire au cours des dernières décennies, et nous nous attendons à ce qu'ils soient significativement positifs dans les décennies à venir. Mais leurs girations trimestre par trimestre, régulièrement et stupidement titrées par les médias, désinforment totalement les investisseurs.
Selon la comptabilité GAAP, en 2022, Berkshire a gagné 112 milliards de dollars de moins que l'année précédente, bien que Buffett ait pensé que c'était une bonne année pour les affaires, a-t-il déclaré dans la lettre aux actionnaires.
