Un mystérieux actionnaire de La société Walt Disney (DIS) cherche à acheter 500 000 votes par procuration pour 100 000 $ auprès des autres actionnaires de Magic Kingdom avant la controverse du mois prochain. combat par procuration entre le milliardaire des hedge funds Nelson Peltz et le PDG de Disney, Bob Iger.
Un vote par procuration permet à une personne ou à une entreprise de voter au nom de l’actionnaire d’une entreprise lors d’une assemblée des actionnaires. Habituellement, si une personne souhaite acheter 500 000 votes par procuration, cela lui coûterait environ 55 millions de dollars en actions. Cependant, le Shareholder Vote Exchange (SVE), une startup basée en Californie qui fournit une plate-forme permettant aux actionnaires de vendre leurs votes par procuration au plus offrant, réduit considérablement ce coût. Les actionnaires de Disney sont impatients de vendre : déjà plus de 23 000 votes par procuration ont été mis en vente sur la plateforme SVE.
Fondée en 2021 par Preston Yadegar, SVE a facilité la vente de 500 000 votes par procuration depuis son lancement en mai 2023 et « est en passe d’en faire beaucoup plus cette année », a déclaré le directeur de l’exploitation Steven Xu à Observer. Yadegar a fondé SVE un an après avoir obtenu son diplôme de l'Université de Boston et en est le PDG. Andrew Shapiro, fondateur et membre directeur de Lawndale Capital Management, est l'un des conseillers.
Depuis janvier 2023, Peltz, le fondateur de Trian Partners, s'est engagé dans une lutte par procuration pour obtenir des sièges au conseil d'administration de Disney. Il a reçu le soutien d'Ike Perlmutter, l'ancien président de Marvel Entertainment qui a vendu sa société à Disney et y est resté jusqu'à son licenciement en mars 2023. Perlmutter a contribué à augmenter la participation de Peltz dans Disney à 33 millions d'actions, pour une valeur d'environ 3 milliards de dollars.
Iger et le conseil d'administration de Disney ont encouragé les actionnaires à voter contre la candidature de Peltz au conseil d'administration et ont obtenu le soutien du fonds spéculatif activiste ValueAct. Le vote des actionnaires pour confirmer le nouveau conseil d’administration de Disney aura lieu le 3 avril lors de l’assemblée générale des actionnaires de la société en 2024. Alors que l'attention grandit avant la réunion, Xu a déclaré que Disney « représente désormais facilement un tiers, voire la moitié de tous les votes par procuration mis en vente » sur la plateforme.
Xu n'a pas révélé qui est l'acheteur anonyme, mais il a confirmé qu'il s'agit d'un actionnaire actuel de Disney plutôt que d'un acteur extérieur.
Même si 500 000 votes par procuration ne représentent qu’une fraction du total de 1,8 milliard d’actions Disney en circulation, cela peut suffire à influencer une guerre par procuration. En 2017, Peltz a perdu un combat par procuration contre Procter & Gamble par exactement autant de voix, soit environ 0,02 % du total des actions P&G en circulation à l'époque.
SVE est le premier du genre à créer une plateforme ouverte pour échanger des votes par procuration, mais la pratique n’est pas nouvelle. En 2002, Carly Fiorina, l’ancienne PDG de Hewlett-Packard, a utilisé « l’achat de votes » pour amener les actionnaires à approuver la fusion de l’entreprise avec Compaq. Dans un Article de la Harvard Business Review de 2005 relatant les événements, les auteurs Luh Luh Lan et Loizos Leracleous ont écrit que l’achat de voix « peut être illégal en politique, mais dans le domaine des entreprises, c’est un outil stratégique légitime, bien que controversé ».
Un juge du Delaware statuant sur l’achat de voix de Fiorina a estimé que cette pratique ne violait pas les lois de l’État : les actionnaires ont le droit de vendre leurs voix et les entreprises n’ont pas le droit d’intervenir.
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