Il y a presque exactement un an, Nelson Peltz , un investisseur activiste milliardaire, a lancé une guerre par procuration avec La société Walt Disney (DIS) , cherchant à rejoindre son conseil d’administration et à gagner en influence sur la stratégie de l’entreprise. Peltz a allégué que les membres du conseil d’administration de Disney étaient trop liés au PDG Bob Iger et qu’ils avaient besoin de voix qui n’aient pas peur de le critiquer. Après la première tentative de Peltz d’obtenir un siège au conseil d’administration en janvier 2023, Disney l’a refusé et a déclaré que l’investisseur activiste il lui manquait « les compétences et l’expérience » pour siéger au conseil d'administration de le conglomérat médiatique.
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Récemment, les fonds spéculatifs activistes ValueAct et Blackwells ont accepté de défendre Disney contre Peltz. Le fonds activiste de Peltz, Gestion du Fonds Trian , a utilisé sa participation de 3 milliards de dollars dans Disney pour nomme Peltz et son allié Jay Rasulo , qui était auparavant directeur financier de Disney, au conseil d’administration de la société en décembre 2023.
La participation de 5 millions de dollars de Blackwells dans Disney n’est rien en comparaison de celle de Trian, tandis que ValueAct n’a pas divulgué la taille de ses actions Disney, les deux fonds spéculatifs soutiennent Iger tout en repoussant l’influence de Peltz. Blackwells a nommé trois personnes pour rejoindre le conseil d’administration de Disney. Cependant, Disney a déclaré qu'il ne recommandait pas aux actionnaires de les élire.
Le conseil d’administration actuel de Disney compte 12 administrateurs qui apportent l’expertise de diverses sociétés : Sephora, General Motors et Lululemon Athletica, pour n’en nommer que quelques-unes. Un nouveau membre, l'ancien PDG de Morgan Stanley, James Gorman, devrait nous rejoindre le mois prochain. Le conseil d'administration est présidé par l'ancien président-directeur général de Nike, Mark Parker.
Cette lutte par procuration fait suite au plan de succession maladroit de Disney, qui a conduit Iger à revenir à la barre en 2022 après sa retraite en 2020. Sur le plan financier, le géant des médias a eu du mal à rentabiliser sa plateforme de streaming, a traité des milliers de dollars. des licenciements pour réduire les coûts et a envisagé de vendre ses actifs de télévision ABC et FX. Trian a noté sur son site Web promotionnel, RestoreTheMagic.com, que les actions de Disney ont sous-performé l'indice S&P 500 et les sociétés de médias comparables au cours des 10 dernières années.
Dans son Dépôt de procuration en 2023, Trian a souligné l’échec de la planification de la succession du PDG de Disney, pratiques de rémunération « exagérées » et le fait que le BPA de Disney a été réduit de moitié depuis 2018 malgré les dépenses de 162 milliards de dollars pour développer l’activité. Trian espère aider Disney à atteindre « des marges de type Netflix de 15 à 20 % d’ici l’exercice 2027 », selon le dossier du fonds pour 2024. Alors que Disney a réalisé un chiffre d'affaires de 21,2 milliards de dollars au troisième trimestre 2023, il n'a gagné que 264 millions de dollars de bénéfice net, ce qui lui a valu une marge bénéficiaire nette de 1,24 %. En comparaison, Netflix a réalisé une marge bénéficiaire nette de près de 20 % au cours de la même période.
Les conglomérats médiatiques sont confrontés à des défis depuis des années lorsqu'ils tentent de passer des canaux de distribution traditionnels au streaming et au numérique : Disney a commencé à intégrer les plateformes de streaming Disney+ et Hulu tout en augmentant les prix des abonnements à deux reprises en 2023 pour couvrir les pertes. Warner Bros. Discovery, créé grâce à la scission d'AT&T de WarnerMedia et à une fusion avec Discovery Inc, chercherait une autre fusion avec Paramount alors que les deux sociétés ont du mal à augmenter leurs revenus.
Voici une chronologie des événements de la lutte par procuration de Nelson Peltz contre Disney :
12 janvier 2023 : Trian Fund Management a officiellement annoncé que le PDG Nelson Peltz cherchait un siège au conseil d'administration de Disney, affirmant que « les performances récentes de l'entreprise reflètent la dure vérité qu'il s'agit d'une entreprise en crise ».
17 janvier 2023 : Disney a exhorté les actionnaires à ne pas élire Peltz au conseil d'administration, affirmant qu'il 'manque de compétences et d'expérience'.
9 février 2023 : Peltz conclut officiellement la campagne par procuration, applaudissant Disney pour un projet de restructuration massif visant à réduire les coûts de 5,5 milliards de dollars.
30 octobre 2023 : Ike Perlmutter, le patron de Marvel qui a vendu l'entreprise à Disney en 2009 et y est resté jusqu'à son licenciement en mars 2023, a donné à Peltz les droits de vote sur ses 25 millions d'actions Disney, portant la participation totale de Trian dans Disney à 33 millions d'actions évaluées à environ 3 milliards de dollars.
30 novembre 2023 : Peltz a proposé de demander trois sièges au conseil d'administration de Disney, tandis que Disney a publié une déclaration alléguant que l'allié de Peltz, Perlmutter, avait un « agenda personnel de longue date » contre Iger.
14 décembre 2023 : Peltz s'est nommé lui-même ainsi que l'ancien directeur financier de Disney, Jay Rasulo, au conseil d'administration de Disney et a lancé une campagne pour convaincre les actionnaires de leur élection.
4 janvier 2024 : ValueAct et Blackwells ont décidé de soutenir le conseil d’administration d’Iger et de Disney.
18 janvier 2024 : Trian a déposé une déclaration de procuration préliminaire pour l’assemblée annuelle des actionnaires de Disney 2024, qui devrait avoir lieu au printemps.
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