Une banque californienne peu connue est soudainement au centre de la plus grande faillite bancaire aux États-Unis depuis la crise financière de 2008. Banque de la Silicon Valley , une banque commerciale détenant principalement des dépôts pour des startups soutenues par du capital-risque, a été reprise par le gouvernement fédéral aujourd'hui (10 mars) après qu'une opération bancaire a épuisé sa réserve de trésorerie et qu'un effort de dernière minute pour lever des capitaux a échoué.
Qu'est-ce que la Silicon Valley Bank ?
La Silicon Valley Bank (SVB) est une banque régionale basée à Santa Clara, en Californie, qui reçoit des dépôts et prête de l'argent à des startups et à des sociétés de capital-investissement soutenues par du capital-risque. Bien qu'elle ne soit pas un nom connu, elle fait partie des 20 plus grandes banques des États-Unis, détenant plus de 212 milliards de dollars d'actifs en septembre 2022, selon les dernières données disponibles par le Conseil fédéral d'examen des institutions financières, un organisme fédéral interinstitutions.
Fondée en 1982 par deux anciens banquiers de Wells Fargo, Roger Smith et Bill Biggerstaff, et Robert Medearis, professeur à l'Université de Stanford, SVB a commencé par collecter des dépôts auprès d'entreprises financées par capital-risque dans la Silicon Valley, puis s'est étendu à la banque et au financement de capital-risque. La banque fournit des liquidités par le biais de dépôts et de prêts à près de la moitié de toutes les startups soutenues par du capital-risque aux États-Unis, selon son site Internet .
'C'est comme le Goldman Sachs pour l'industrie des startups', a déclaré Angela Lee, professeur de finance à l'Université de Columbia qui enseigne des cours de capital-risque. 'La raison pour laquelle tout le monde en parle est que si elle peut échouer, n'importe quelle banque commerciale le peut.'
Une ruée bancaire soudaine
La forte exposition de SVB au monde des startups l'a rendu vulnérable au resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Depuis l'année dernière, la hausse des taux d'intérêt et l'atonie du marché des offres publiques d'actions ont rendu difficile la levée de capitaux pour les entreprises en démarrage, obligeant nombre d'entre elles à retirer de grosses sommes d'argent de leurs comptes SVB. La situation a finalement dégénéré en une ruée vers la banque cette semaine, avec plusieurs des plus gros clients de la SVB qui ont retiré de l'argent de la banque.
Pour l'empêcher de manquer d'argent, SVB a encaissé un portefeuille d'obligations de 21 milliards de dollars le 8 mars et a voulu déplacer l'argent vers des actifs obligataires de plus courte durée avec un rendement plus élevé. Cependant, la hausse des taux d'intérêt au cours de l'année écoulée a considérablement dévalué les obligations détenues par la SVB, et le moment de la vente a aggravé la situation.
«Ils vendaient à partir d'une position désespérée. C'est comme si vous aviez besoin d'argent pour payer votre loyer et que vous alliez dans un prêteur sur gages pour vendre votre montre ou votre collier. Vous devrez probablement vendre en dessous du prix du marché », a déclaré Lee.
SVB a révélé hier (9 mars) avoir enregistré une perte de 1,8 milliard de dollars sur la vente d'obligations de 21 milliards de dollars. Pour couvrir la perte, SVB a annoncé son intention de lever 2 milliards de dollars en émettant de nouveaux titres, ce qui diluerait la valeur des actions détenues par ses actionnaires actuels. Les actions de SVB Financial Group ont chuté de 60% hier et ont encore chuté de 45% ce matin avant que la négociation ne soit interrompue.
Le gouvernement fédéral prend le relais
Plus tôt dans la journée, SVB était signalé être en pourparlers avec quelques banques pour se vendre après l'échec de la tentative de vente d'actions. Mais, à midi, les régulateurs bancaires fédéraux ont déclaré qu'ils avaient pris le contrôle de la banque, ce qui signifie qu'elle était effectivement fermée.
La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), une agence fournissant une assurance-dépôts aux titulaires de comptes bancaires aux États-Unis, a repris environ 175 milliards de dollars de dépôts des clients de SVB et a créé une nouvelle banque appelée la Banque nationale de Santa Clara. La nouvelle banque ouvrira le 13 mars et continuera à compenser les chèques émis par la SVB, la FDIC dit dans une annonce aujourd'hui.
On ne sait pas combien de clients de SVB récupéreront leur argent. L'assurance FDIC ne couvre que jusqu'à 250 000 $ en dépôts perdus. Les montants dépassant cette limite dépendront du montant que le régulateur est en mesure de récupérer auprès de SVB.
Comment les investisseurs notables réagissent
La crise des SVB a déclenché une vente massive dans le secteur bancaire. Le Indice bancaire KBW, qui suit les cours des actions des principales banques américaines cotées en bourse, a chuté de près de 8% hier et a enregistré sa plus forte perte en une journée en trois ans.
Des investisseurs notables craignent que la chute soudaine de la banque de référence de la Silicon Valley n'étouffe la croissance de l'écosystème des startups américaines. 'L'échec de SVB Financial pourrait détruire un important moteur à long terme de l'économie, car les entreprises soutenues par le capital-risque dépendent de SVB pour les prêts et la détention de leur trésorerie d'exploitation', a déclaré Bill Ackman, gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire. tweeté hier.
'Il est possible aujourd'hui que nous ayons trouvé notre Enron', a déclaré Michel Bury , l'investisseur de fonds spéculatifs 'Big Short', dans un tweet maintenant supprimé hier, faisant référence à la scandaleuse société d'énergie et de matières premières qui a fait faillite en 2001.
