Wall Street adore Disney+, mais que se passera-t-il une fois la pandémie terminée ?Avishek Das/SOPA Images/LightRocket via Getty Images Jeudi, la Walt Disney Company a publié ses résultats du premier trimestre. Bien que nous ne puissions pas confirmer pour le moment, il est probable que du champagne ait été sauté au siège, car même la perte de milliards de dollars ne semble pas ralentir cette entreprise.
Les segments des parcs Disney, qui génèrent près de 40 % du chiffre d'affaires annuel de l'entreprise, ont perdu 2,6 milliards de dollars de résultat d'exploitation au cours du dernier trimestre. La division a enregistré une baisse de 53 % de son chiffre d'affaires. C'est beaucoup. Les navires de croisière restent au port tandis que les parcs à thème et les théâtres sont en grande partie fermés.
Cela montre clairement que les restrictions COVID pèsent lourdement sur ses actifs de divertissement, y compris les parcs et les cinémas. Si cette situation persiste, il sera extrêmement difficile pour l'entreprise de renouer avec la rentabilité, Haris Anwar, analyste senior chez Investing.com , a dit Observateur.
Malgré les points négatifs, les actions de Disney ont en fait augmenté de 3% hier après les heures de négociation. Le cours de l'action de la société s'est amélioré de 25 % au cours de la dernière année.Pourquoi? Parce que Wall Street ne se soucie plus de ce dont souffre le Magic Kingdom malgré une période prolongée de revenus décimés en raison de la pandémie de COVID-19. Tout ce dont Wall Street se soucie, c'est Disney + et sur ce front, la Mouse House ne peut pas être arrêtée.
Au 2 janvier, Disney+ comptait près de 95 millions d'abonnés dans le monde. Entre le quatrième et le premier trimestre, le service de streaming a ajouté 21,2 millions de nouveaux clients payants. À titre de comparaison, Netflix a ajouté un record sur 12 mois de 37 millions de nouveaux abonnements en 2020. Il s'agit d'une croissance étonnante, mais probablement non durable, pour Disney + qui alimente à lui seul le stock sain de Disney au milieu d'une année désastreuse ailleurs. Tous grêle Le Mandalorien , Âme et WandaVision . Si Disney+ n'avait pas été lancé peu de temps avant le début de la pandémie, l'ensemble de l'entreprise serait en grave danger financier.
Quelques données Disney : Disney+ a vu les inscriptions augmenter autour des sorties de The Mandalorian S2 & Soul. La demande de Hulu a été principalement motivée par son accord Black Friday – 81% des inscriptions de novembre ont opté pour le plan financé par la publicité
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– ANTENNE (@AntennaData) 11 février 2021
Même si les médias et le divertissement ont vu leurs revenus globaux chuter de 5%, les revenus de ses services de streaming ont grimpé de 73% sur une augmentation de 258% des abonnés Disney +, une augmentation de 83% des abonnés ESPN + et une augmentation de 30% chez Hulu. Les activités de vente directe aux consommateurs de Disney sont en plein essor (mais toujours pas rentables).
À l'avenir, les revenus devraient augmenter considérablement en mars lorsque Disney + augmentera ses frais mensuels de 1 $ aux États-Unis et de 2 euros en Europe, Anthony Denier, PDG de Webull , une plateforme de trading sans commission, a déclaré à Braganca. Avec une croissance attendue du streaming, des parcs qui devraient ouvrir d'ici la fin de l'année et des chiffres faibles à battre à partir de 2020, le stock semble prêt pour une belle course cette année.
Pourtant, souvent, lorsque quelque chose semble trop beau pour être vrai, comme la valorisation de votre entreprise qui atteint de nouveaux sommets alors même qu'elle perd des dizaines de milliards de dollars sur une période de 12 mois, l'autre chaussure n'attend que de tomber. Pour Disney, un retour à la normale pourrait se faire au prix de sa poule aux œufs d'or en streaming. Bien que Wall Street puisse être éblouie par Disney +, l'entreprise doit bientôt dégager des bénéfices pour sa santé à long terme (rappelez-vous qu'elle supprimera 32 000 emplois d'ici mars). Alors que les cinémas reviennent, que les parcs à thème rouvrent et que les navires de croisière commencent à naviguer sur les sept mers, les revenus de Disney pourraient se stabiliser, mais sa croissance en streaming risque de se heurter à un mur.
Je pense qu'une fois les parcs rouverts, les revenus commenceront à monter en flèche, Jake Wujastyk, membre fondateur et analyste en chef du marché chez TendanceAraignée , a dit Observateur. Cependant, avec l'augmentation des revenus des parcs ouverts, cela pourrait ralentir la croissance du côté de Disney +, car les gens commencent à moins rester à la maison et s'aventurent à nouveau dans le public.
Il y a aussi la question du revenu moyen par utilisateur peu impressionnant de Disney+, qui évolue dans la mauvaise direction malgré ses gains d'abonnés prodigieux.
Alors que TOUT LE MONDE s'est concentré sur les gains d'abonnés Disney + dépassant les attentes (nous en avions 92 millions), il est important de réaliser que l'ARPU est en forte baisse $DIS
EF1 2021 (décembre) : 4,03 $ (en baisse de 28 %)
FYQ4 2020 (Sept): $4.52
FYQ3 2020 (juin) : 4,62 $
FYQ2 2020 (mars): 5,63 $
EF1 2020 (décembre) : 5,56 $– Rich Greenfield, LightShed (@RichLightShed) 11 février 2021
Wujastyk note que, comme pour la plupart des services de vidéo à la demande en streaming, la demande a explosé pendant la pandémie, tout le monde étant limité au confinement à domicile. Alors que la demande était élevée avant l'arrivée du coronavirus, il est peu probable que Disney+ répète ses performances sans précédent en 2020 cette année.
Comme pour toute entreprise, Disney pourrait commencer à être surchargé en capitalisation boursière sur la base des estimations de revenus actuelles et futures, a déclaré Wujastyk.
Le succès de Disney+ a permis à la Walt Disney Company de réaliser miraculeusement un bénéfice de 17 millions de dollars, malgré de lourdes pertes ailleurs. Dans l'ensemble, les trois services de streaming de Disney comptent 146,4 millions d'abonnés combinés, juste après les 200 millions de Netflix. Mais des questions subsistent quant à savoir si son activité de vente directe aux consommateurs peut fonctionner en conjonction avec ses blocs de construction traditionnels une fois que le monde s'ouvrira à nouveau. La plus grande force de Disney au cours de la dernière année pourrait ne pas être en mesure de maintenir son élan massif, toutes choses étant égales par ailleurs dans le monde.
