Un nouveau produit d'investissement a fait son apparition sur les marchés américains cet été : le single stock exchange-traded fund (ETF).
Au cours des trois dernières décennies, les ETF sont devenus un véhicule d'investissement extrêmement populaire. Le premier ETF est apparu aux États-Unis en 1993 ; il en existe actuellement des milliers et les FNB ont quelque 10 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Historiquement, les ETF ont permis aux investisseurs d'acheter dans un panier d'actions, comme un fonds commun de placement, mais la valeur de l'ETF étant recalculée chaque jour, comme une action individuelle.
Désormais, des ETF sont proposés qui permettent aux investisseurs de s'exposer à une seule action. Cette semaine, par exemple, GraniteShares a commencé à proposer des ETF à action unique pour Apple, Coinbase et Tesla.
Will Rhind, le PDG de GraniteShares, a déclaré que les fonds offrent une 'exposition amplifiée' à ces actions populaires. L'un des fonds de GraniteShares, par exemple, offre aux investisseurs 1,75 fois l'augmentation des actions Apple ; si l'action monte d'un dollar un jour donné, le fonds paiera 1,75 $ à ses investisseurs. Cela signifie également que si l'action baisse d'un dollar, l'investisseur perd 1,75 $. Une entreprise comme GraniteShares gagne théoriquement de l'argent sur de telles offres en facturant des frais de gestion supérieurs à la norme du secteur. D'autres ETF à action unique permettent aux investisseurs de faire un pari négatif - similaire à une vente à découvert - sur une action, profitant d'une baisse de la valeur de son action. Par conséquent, les acheteurs les plus probables de FNB à action unique sont des investisseurs actifs, par opposition aux investisseurs à long terme qui achètent et conservent.
Les FNB à action unique sont disponibles en dehors des États-Unis depuis au moins 2019 ; GraniteShares affirme proposer 106 fonds de ce type sur les plus grands marchés européens et au Royaume-Uni.
Les régulateurs ont exprimé leur inquiétude au sujet des FNB à action unique. Dans un communiqué publié en juillet , la commissaire de la Securities and Exchange Commission, Caroline Crenshaw, a déclaré: 'Bien que j'aie déjà exprimé des inquiétudes concernant les ETF à effet de levier et inverses, je crains que ces ETF à action unique ne posent un risque supplémentaire, peut-être plus grand, pour les investisseurs et les marchés.' Elle a ajouté que 'les rendements des investisseurs sur une période plus longue pourraient être nettement inférieurs à ce à quoi ils s'attendraient en fonction de la performance de l'action sous-jacente. Ces effets sont susceptibles d'être particulièrement prononcés sur des marchés volatils.
Rhind ne conteste pas que les ETF à action unique sont risqués. 'Ce n'est pas pour tout le monde', a-t-il déclaré. 'C'est pour les gens qui veulent prendre des risques.'
