Pendant des décennies, la Chine a été le pays où la croissance a été la plus remarquable au monde. Ce récit change rapidement alors que les investisseurs de Wall Street se tournent vers l’Inde. Au cours des trois derniers mois de 2023, les ETF indiens basés aux États-Unis ont reçu des afflux records, ce qui a permis à l’Inde de dépasser brièvement Hong Kong pour devenir le quatrième plus grand marché boursier du monde. Morgan Stanley (MS) prédit le marché boursier indien va encore croître être la troisième banque mondiale d’ici 2030. Et la banque d’investissement a récemment augmenté la pondération des actions indiennes dans son indice de référence Morgan Stanley Capital International (MSCI), une mesure commune pour les fonds d’actions mondiaux, à un niveau record de 18 pour cent.
Toutefois, cet optimisme n’est peut-être pas le reflet de l’Inde elle-même. Viral Acharya, ancien gouverneur adjoint de la Reserve Bank of India et actuellement professeur d’économie à l’Université de New York, a déclaré à Observer qu’une grande partie de ce mouvement est motivée par une « rotation hors de la Chine ». Il estime qu’il faudra peut-être cinq à dix ans à la Chine pour résoudre sa crise de la dette, alimentée par le Covid-19 et la crise immobilière actuelle, ce qui incite les investisseurs occidentaux à chercher des opportunités ailleurs. « Vous pouvez couvrir le risque, mais vous ne pouvez pas couvrir l’incertitude », a déclaré Acharya.
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Le même sentiment est partagé par Vikas Pershad, un gestionnaire de portefeuille singapourien spécialisé dans les actions asiatiques. « Les gens s’intéressent à l’Inde pour plusieurs raisons : la première est tout simplement que ce n’est pas la Chine », a déclaré Pershad à Observer.
À bien des égards, l’Inde constitue en elle-même un modèle de croissance impressionnant. Le pays a dépassé la Chine en tant que pays le plus peuplé du monde l'année dernière et est devrait devenir la troisième plus grande économie d'ici 2027. Inde' parti politique sortant, Premier ministre Narendra Modi Le parti Bharatiya Janata (BJP) a supprimé une grande partie des formalités administratives qui tourmentaient les industries, assoupli la réglementation relative aux investissements directs étrangers et mis en œuvre des politiques favorables aux entreprises. Suite aux signes forts lors des élections nationales d’une réélection de Modi et du BJP en 2024, le marché boursier indien rallié . Le pays Nifty 50, une référence moyenne pondérée des 50 plus grandes entreprises du pays, a battu des records tout au long de 2023, marquant huit années de gains continus. Au troisième trimestre 2023, l’économie indienne a connu une croissance de 7,6 %, dépassant les prévisions de la plupart des banques.
Cependant, « Le pic de croissance potentiel de l’Inde est encore inférieur à celui atteint par la Chine », a déclaré Charles Robertson, responsable de la stratégie macro chez FIM Partners. Comparez les chiffres : la part de l’Inde dans le secteur manufacturier mondial représente un dixième de celle de la Chine, et son économie représente environ un sixième de celle de la Chine. Le pays produit deux fois moins de diplômés en STEM et dépense moins de la moitié du développement de la recherche en pourcentage du PIB. Quatre des dix plus grandes entreprises technologiques du monde sont chinoises, aucune n’est indienne. Un quart du capital humain indien reste analphabète, contre 1 % de celui de la Chine. Environ 65 pour cent de l’IA mondiale les brevets appartiennent à la Chine tandis que l’IA du pays. les entreprises ont reçu 95 milliards de dollars d’investissements privés entre 2013 et 2022. Ces chiffres sont respectivement de 3 % et 7 milliards de dollars pour l’Inde.
Mais pour l’instant, une conviction commune partagée par les investisseurs américains semble être la suivante : Il n’est pas nécessaire que l’économie indienne soit plus grande que celle de la Chine pour que son marché financier génère des rendements constants et élevés. Marshall Wace , un fonds spéculatif basé à Londres et dirigé par Paul Marshall et Ian Wace avec 62 milliards de dollars d'actifs sous gestion, a fait de l'Inde son plus gros pari après les États-Unis dans son fonds phare, tandis que le fonds basé en Suisse Vontobel Holding AG a fait de l'Inde son principal titre sur les marchés émergents. Les investisseurs particuliers japonais, traditionnellement parmi les plus prudents, ont vu cinq fonds communs de placement axés sur l’Inde parmi leurs 20 premiers en termes de flux de capitaux. Une à une, de nombreuses sociétés d’investissement se tournent de la Chine vers l’Inde pour leur allocation de capitaux sur les marchés émergents.
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