Comment HBO Max se comporte-t-il dans la guerre du streaming ?Agence Dogukan Keskinkilic/Anadolu via Getty Images pilules en vente libre comme adderall
La croissance des abonnements à HBO Max a été bien inférieure aux attentes du rapport sur les résultats du premier trimestre d'AT&T, bien que ce ne soit pas exactement un scénario pessimiste pour l'entreprise. Comme toujours, le contexte plus large brosse un tableau plus clair.
Selon AT&T, HBO Max et HBO réunis pour 44,2 millions de clients américains fin mars, en hausse de 2,7 millions d'utilisateurs payants par rapport aux 41,5 millions que les deux totalisaient à la fin de l'année dernière. La société a refusé de fournir des numéros d'activation, ou ceux qui sont éligibles pour convertir les abonnements HBO existants en activations HBO Max. Cependant, la majorité de ces ajouts au premier trimestre étaient des ventes au détail, ce qui signifie directement via HBO Max et non via un abonnement HBO existant. La base de vente au détail de HBO a augmenté de 41 %.
Alors que la sortie de Ligue de justice de Zack Snyder et Godzilla contre Kong devait attirer plus de nouveaux abonnés, HBO Max est toujours en phase avec plus de 11 millions de nouveaux clients en 2021. Le streamer ne génère peut-être pas le même type de croissance criarde que Disney +, mais AT&T a révélé dans ses résultats que le revenu moyen par utilisateur (ARPU) pour les clients nationaux HBO Max et HBO au premier trimestre était de 11,72 $ par mois. À titre de comparaison, l'ARPU Disney + s'élevait à 4,03 $ à la fin de 2020, tandis que l'ARPU américain et canadien de Netflix était de 14,25 $.
Je m'attendrais à ce que le mouvement [stock] d'AT&T jeudi et au-delà concerne moins les appareils portables ou les paiements de dividendes et plus la croissance des abonnés de HBO Max. –David Keller
Même si AT&T comprend diverses entreprises, la vraie question à laquelle les investisseurs tenteront de répondre est le potentiel de croissance de HBO Max, a déclaré à Braganca David Keller, stratège en chef du marché chez Stockcharts.com. Compte tenu de la façon dont Netflix a réagi aux abonnements décevants, je m'attendrais à ce que le mouvement d'AT&T jeudi et au-delà concerne moins les appareils portables ou les paiements de dividendes et plus la croissance des abonnés de HBO Max. AT&T a récemment rebondi sur sa moyenne mobile de 50 jours et une cassure au-dessus de la résistance autour de 31,50 $ suggérerait un potentiel de hausse supplémentaire.
Le PDG d'AT&T, John Stankey, a déclaré que HBO Max continuait d'enregistrer une forte croissance des abonnés et des revenus avant les lancements internationaux et AVOD de la plate-forme en juin. Sur le papier, un niveau de prix inférieur devrait étendre la portée potentielle de Max. Au niveau national, le marché de la SVOD est plutôt saturé, donc le déploiement dans les régions d'outre-mer devrait augmenter le nombre d'abonnés trimestriels, en supposant que le produit soit bien reçu.
Comme Netflix lui-même l'a noté dans son rapport sur les résultats du premier trimestre, le nombre brut d'abonnés n'est pas le seul critère permettant de juger un service de streaming. Il faut aussi considérer les aspects économiques impliqués. AT&T a dépassé les attentes financières de Wall Street en déclarant un chiffre d'affaires de 43,9 milliards de dollars et un bénéfice ajusté par action de 86 cents. WarnerMedia a rapporté que le chiffre d'affaires du premier trimestre 2021 était de 8,5 milliards de dollars, en hausse de 9,8% par rapport au premier trimestre 2020 (bien que cela reflète également une reprise partielle de COVID-19). Il est important de noter que les revenus des abonnements directs aux consommateurs ce trimestre sont passés de 1,3 milliard de dollars l'an dernier à 1,8 milliard de dollars, soit une augmentation de 35 % d'une année sur l'autre.
Sur la base du rapport sur les bénéfices d'AT&T, cependant, nous pouvons estimer que HBO Max compte environ 10 millions d'abonnés au détail aux États-Unis, tandis que HBO abrite environ 30 millions d'abonnés en gros. Le nombre total d'abonnés augmente. Mais une mesure beaucoup plus éclairante et positive serait de voir un nombre croissant d'abonnés en gros migrer vers HBO Max. Le fait qu'AT&T ait refusé de mettre à jour les activations suggère que le taux de conversion des abonnements HBO existants en abonnements Max pourrait augmenter. Mais c'est loin d'être acquis.
HBO Max a gagné du terrain ce trimestre avec une augmentation constante de sa base d'abonnés, a déclaré à Braganca Anthony Denier, PDG de Webull, une plateforme de trading sans commission. Le PDG de WarnerMedia a prédit que HBO Max connaîtra une croissance significative cette année après un déploiement sur 60 marchés en Amérique latine et en Europe. D'ici fin 2021, AT&T s'attend à une croissance mondiale comprise entre 10 et 15 %.
Au 27 janvier, HBO Max comptait 17,1 millions d'activations. Dans l'ensemble, la croissance du service au premier trimestre en termes d'ajouts payés bruts est bien inférieure aux attentes. Mais le contexte entourant ces chiffres révèle un service générant une croissance incrémentale et un ARPU fort.
