Nous sommes en retard pour de mauvaises nouvelles économiques. Mais quand pourrait-il arriver ?Spencer Platt/Getty Images La première question que presque tout le monde se pose toujours à propos de l'économie est de savoir si nous nous dirigeons ou non vers une récession. La deuxième question : la prochaine récession sera-t-elle mauvaise, comme la Grande Récession, ou sera-t-elle relativement douce en comparaison ? Cette colonne répond aux deux questions, en analysant les données de croissance économique pour voir où se dirige le monde et à quel point cela peut être difficile pour les affaires .
Alors, qu'est-ce qu'une récession exactement ?
Les récessions économiques sont causées par une perte de confiance des entreprises et des consommateurs, Kimberly Amadeo, présidente de WorldMoneyWatch et experte en économie des États-Unis expliqué dans un article pour The Balance . Alors que la confiance recule, la demande aussi. Une récession est un point de basculement dans le cycle économique. C'est là que le pic, accompagné d'une exubérance irrationnelle, passe à la contraction.
Mais à quand la prochaine récession économique ? Appeler le moment précis de la prochaine récession économique mondiale est notoirement difficile, a écrit Desmond Lachman, chercheur résident à l'American Enterprise Institute (AEI) et ancien directeur adjoint du Fonds monétaire international, dans un article récent pour Seeking Alpha . De plus, personne ne sait vraiment à quel point la baisse sera grave lorsqu'une récession finira par frapper.
Les opinions sur les ralentissements économiques ne manquent pas, il est donc utile de disposer de données sur le moment où ces événements se produisent et leur durée. Pour répondre à ces questions, j'ai examiné les données du National Bureau of Economic Research (NBER), qui ont fourni quelques réponses à ces questions urgentes sur notre économie.
En regardant les chiffres, nous pouvons voir que la Grande Dépression n'a pas été notre plus longue lutte économique. La panique de 1873-1879 dura plus longtemps. Les manuels d'histoire peuvent vous dire que les années 90 gaies, les années folles et les années 50 ont été nos plus grandes périodes économiques, mais la recherche du NBER expose ces mythes. Les années 1890 et 1920 ont chacune connu quatre récessions économiques au cours de leur décennie, tandis que les années 1950 ont connu deux récessions économiques, la dernière ayant gravement nui au GOP lors des élections de 1958. Peu de gens ont de bonnes choses à dire sur les années 1960, mais ce fut une décennie de forte croissance, tout comme les années Reagan (années 1980) et Clinton (années 1990).
Alors que nous disent les chiffres aujourd'hui ?
Premièrement, les mauvaises nouvelles économiques
Si vous regardez l'histoire économique américaine, en utilisant les données du NBER, vous constaterez que la durée moyenne de croissance est d'environ 38,73 mois. Notre croissance économique actuelle a commencé en juin 2009, donc une récession économique aurait dû frapper en août 2012, ce qui aurait été un mauvais moment pour le président Barack Obama. Mais ce n'est pas le cas ; nous avons eu plus de 10 ans de croissance économique, l'une des périodes de croissance les plus longues de l'histoire des États-Unis, des chiffres qui devraient aider le président Donald Trump lors des prochaines élections s'il peut les maintenir.
Nous sommes donc en retard pour de mauvaises nouvelles économiques. Mais quand pourrait-il arriver ?
Les deux tiers des économistes d'entreprise aux États-Unis s'attendent à ce qu'une récession commence d'ici la fin de 2020, tandis qu'une pluralité de répondants disent Politique d'échange est le plus grand risque d'expansion, selon une nouvelle enquête, Fortune magazine rapporté l'année dernière . Environ 10 % voient la prochaine contraction à partir de 2019, 56 % disent 2020 et 33 % disent 2021 ou plus tard, selon le… sondage de 51 prévisionnistes publié par la National Association for Business Economics…
Avec une récession apparemment imminente, la question suivante est : qu'est-ce qui pourrait la provoquer ?
Selon Fortune Dans le rapport 2018 du magazine, près de la moitié des économistes d'entreprise ont cité la politique commerciale des États-Unis, tandis que les autres considèrent soit les taux d'intérêt, soit la volatilité des marchés boursiers, comme le coupable.
Deuxièmement, la bonne nouvelle économique
Il n'y a pas de limite aux spéculations sur la prochaine récession économique. Lachman pense que ce sera mauvais. L'absence d'instruments politiques adéquats pour répondre à la prochaine récession économique mondiale suggère que lorsque la prochaine récession se produira, elle sera beaucoup plus grave que la récession moyenne d'après-guerre, il a noté dans un post publié par la source d'information du secteur des investissements ValueWalk Premium.
La Réserve fédérale a une tâche extrêmement difficile à accomplir, a reconnu Peter Hooper, économiste en chef de Deutsche Bank Securities, dans un éditorial pour Le Washington Post . Avec l'inflation des prix à la hausse et un marché du travail tendu, la banque centrale doit maintenant éloigner l'économie de la surchauffe et la placer dans une zone idéale de plein emploi et de stabilité des prix. Mais la Fed n'a jamais réussi à réaliser un atterrissage en douceur. Chaque fois qu'il a tenté l'exploit, nous sommes tombés dans une récession dont la gravité correspond à la surchauffe de l'économie.
Pendant que L'économiste , La rue et Le Chicago Tribune tous voient de mauvaises nouvelles économiques à l'horizon, Investissements Guggenheim semble penser que la prochaine récession ne sera pas si mauvaise. Nos travaux montrent que la prochaine récession ne sera pas aussi sévère que la précédente, écrivent les analystes du cabinet.
Pour tenter de trouver ma propre réponse fondée sur des données, j'ai analysé les statistiques du NBER pour déterminer si les mauvaises récessions se produisent généralement après une longue période de croissance ou après une courte période de croissance. Attendez, alors qu'est-ce qu'une mauvaise récession ? le Récession 2007-2009 a été l'une des pires de l'après-guerre, dépassée seulement par la récession à « double creux » de 1980-1981. En revanche, la récession de 2001 a été modérée en comparaison, selon les analystes de Guggenheim.
Par conséquent, les ralentissements de la durée de la Grande Récession (18 mois) ou plus sont considérés comme graves, tandis que ceux de durée plus courte sont jugés plus légers en comparaison. La Grande Récession a suivi une longue période de croissance (2001-2007), augmentant les chances de périodes de croissance longue menant à de mauvaises fins économiques. Mais ce n'était pas le cas dans les années 1980 et 1990 ; les récessions au cours de ces deux décennies sont survenues après de longues périodes de croissance, mais il s'agissait de problèmes économiques relativement bénins en comparaison.
Les résultats montrent que les périodes économiques difficiles sont précédées de périodes de croissance économique plus courtes (27,85 mois en moyenne). D'un autre côté, les récessions économiques légères surviennent après des périodes de croissance économique plus longues (45,8 mois, en moyenne), et ces différences sont importantes. Les années 2000 et la Grande Récession ont été plus une anomalie qu'un signe avant-coureur.
En conclusion, même si nous attendons depuis longtemps un ralentissement, les résultats ne devraient pas être trop mauvais une fois qu'il arrive. Le moyen le plus important pour notre pays de lutter contre la chute économique à venir consiste à développer davantage d'outils pour contrôler une récession et à rechercher davantage de coopération économique à l'étranger, comme le suggèrent les économistes et les chefs d'entreprise. Les politiques économiques des années 1920 seraient désastreuses si elles étaient appliquées aujourd'hui.
John A. Tures est professeur de sciences politiques au LaGrange College de LaGrange, en Géorgie. Lisez sa biographie complète ici.
