Ben Silbermann, co-fondateur et PDG de Pinterest, au siège de Pinterest à San Francisco, en Californie.Roger Kisby/Getty Images pour Pinterest Les offres publiques initiales sont généralement des événements de champagne pour les fondateurs et les investisseurs de l'entreprise concernée. Mais lorsque le scrapbook en ligne Pinterest fera ses débuts à la Bourse de New York (NYSE) jeudi, ce sera un peu compliqué.
Il y a exactement une semaine, Pinterest a révélé dans un dossier de la SEC qu'il prévoyait de vendre 75 millions d'actions de l'introduction en bourse pour 15 à 17 dollars pièce. À l'extrémité supérieure de cette fourchette, Pinterest sera évalué à 11,3 milliards de dollars. Cela peut sembler beaucoup, mais ce sera en réalité 8% de moins que la valorisation de la société sur le marché privé lors de sa dernière levée de fonds en 2017.
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Cela signifie que les investisseurs qui ont rejoint les plus récentes levées de fonds de Pinterest pourraient voir leurs mises diminuer en valeur lors des débuts du NYSE jeudi.
Depuis sa création en 2010, Pinterest a levé un total de 1,5 milliard de dollars en fonds de capital-investissement. Dans son dossier d'introduction en bourse, la société a divulgué les noms de tous les investisseurs qui détiennent plus de cinq pour cent de la société. En combinant ces noms avec leur historique d'investissement suivi par Pitchbook et Crunchbase, nous sommes en mesure d'estimer leurs avoirs exacts et combien ils gagneront ou perdront après l'introduction en bourse.
Co-fondateurs Ben Silbermann, Evan Sharp et Paul Sciarra
Comme dans le cas de toute startup, les fondateurs conservent généralement une participation importante dans leur entreprise, qu'ils assument ou non des rôles de direction.
Ben Silbermann, cofondateur et PDG de Pinterest, détient 51,6 millions d'actions, soit 11,4 %, de la société. Après jeudi, sa participation vaudra jusqu'à 1,29 milliard de dollars. C'est un pas en arrière par rapport à son dernier Forbes -une valeur nette estimée à 1,6 milliard de dollars, mais au moins il peut toujours faire la fête dans le club des milliardaires de la Silicon Valley.
Le premier partenaire et camarade de classe de Silbermann, Evan Sharp, détient 9,5 millions d'actions, soit 2,1%, de Pinterest, qui vaudront jusqu'à 226 millions de dollars. Sharp est également le chef de produit de Pinterest.
Et un troisième cofondateur, l'ancien capital-risqueur et premier PDG de Pinterest, Paul Sciarra, détient 42,4 millions d'actions, soit 9,3%, de la société. Après l'introduction en bourse, il récoltera un peu plus d'un milliard de dollars. Il a quitté l'équipe de direction de Pinterest en 2012, mais est resté en tant que conseiller.
Bessemer Venture Partners
Bessemer Venture est le plus grand actionnaire de Pinterest, contrôlant 59,5 millions d'actions, soit 13,1%, de la société. La société de capital-risque basée à Menlo Park, en Californie, a acheté pour 10 millions de dollars d'actions Pinterest lors de sa série A en 2011 pour seulement 0,17 $ pièce. Cette participation vaut maintenant jusqu'à 1,47 milliard de dollars.
Capitale FirstMark
FirstMark, basé à New York, a été l'un des premiers investisseurs de Pinterest. Il a écrit son chèque d'ange au démarrage en 2010, avant même que le prototype de l'application ne soit lancé.
Sa participation totale représente désormais 9,8% de la société et vaut jusqu'à 1,1 milliard de dollars.
Andreessen Horowitz
Également un des premiers investisseurs, Andreessen Horowitz a dirigé la série B de 27 millions de dollars de Pinterest en 2011. Le tour a également été rejoint par Bessemer et FirstMark.
La célèbre société de capital-risque détient désormais 43,5 millions d'actions, soit 9,6%, de la société, qui valent 1,08 milliard de dollars.
Goldman Sachs, Rakuten et Wellington Management
Ces trois entreprises ont co-dirigé une levée de fonds de 186 millions de dollars en mai 2015, lorsque les actions de Pinterest s'élevaient à 21,54 $ chacune, selon les données de Pitchbook.
Rakuten (qui est également un investisseur dans Lyft) et Wellington verront inévitablement une perte sur papier lors de l'introduction en bourse de Pinterest, mais Goldman Sachs a encore une chance de récupérer une partie de ses pertes, car la banque d'investissement est également l'un des souscripteurs de l'introduction en bourse de Pinterest. Lorsque l'introduction en bourse sera finalisée, elle peut s'attendre à partager des frais équivalant à quatre à sept pour cent du total des fonds levés auprès d'autres banques de souscription.
