Principal Entreprise Le Square/Block de Jack Dorsey est devenu une entreprise trop déroutante pour son propre bien

Le Square/Block de Jack Dorsey est devenu une entreprise trop déroutante pour son propre bien

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MIAMI, FLORIDE – JUIN 04: Jack Dorsey créateur, co-fondateur et président de Twitter et co-fondateur et PDG de Square prend la parole sur scène lors de la convention Bitcoin 2021. (Photo de Joe Raedle/Getty Images) Getty Images Getty Images

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Jack Dorsey n'utilise pas le terme « super application » aussi souvent ou avec autant de passion que certains de ses concurrents. Mais il est clair qu'il adhère à la stratégie, du moins pour le moment. Lors de l'appel aux résultats de Square / Block le 4 août , Dorsey a souligné l'importance de fournir de multiples services aux utilisateurs.








[N]ous voulons nous assurer que nous avons une diversité d'utilité. Nous pensons donc qu'il est vraiment important que les gens viennent pour une raison particulière, comme ce que nous avons vu pendant le stimulus ou simplement une fonctionnalité peer-to-peer que nous avons toujours fournie. Mais en termes de fidélisation et d'acquisition de nouveaux clients, cela a vraiment à voir avec la quantité d'utilité que nous offrons, que nous ne nous concentrons pas uniquement sur une chose comme les transactions peer-to-peer ou l'investissement ou le Bitcoin ou le prêt , mais c'est un endroit, un endroit où vous pouvez faire toutes ces choses. Et nous voyons des pairs dans d'autres industries et d'autres espaces et d'autres pays qui l'ont très bien fait, ce qui est parfois référencé comme des super applications ou des banques.



Et nous pensons qu'à long terme, c'est la bonne stratégie, et c'est à la fois pour l'écosystème Cash App et aussi pour l'écosystème Square. Et plus important encore, le fait que nous ayons les deux dans une seule entreprise, selon nous, est notre superpuissance.

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Tout cela semble bien, et le directeur financier de l'entreprise, Amrita Ahuja, a certainement offert des chiffres encourageants sur la façon dont l'entreprise a retenu, par exemple, les clients qui sont venus à Square's Cash App pendant la période de relance pandémique en leur offrant de petits prêts et d'autres services.






Mais il est au moins théoriquement possible que Square/Block ajoute trop de fonctionnalités.



Envisager:

  • En 2018, dans un développement proche du cœur de Dorsey, Square a ajouté la possibilité d'échanger des Bitcoins sur la plateforme. Les revenus de Bitcoin au deuxième trimestre ont baissé de 34 %, en raison de la récente chute du prix de Bitcoin.
  • En 2020, Square a ajouté la possibilité pour les clients américains d'échanger des actions, bien que ce ne soit pas une fonctionnalité sur laquelle la société attire actuellement l'attention.
  • En 2021, la société a ajouté des services à grande échelle Buy Now, Pay Later grâce à son achat de 30 milliards de dollars de Afterpay en Australie.
  • Square/Block continue de déployer des services pour sa vaste armée de marchands dans le monde entier. Dans la lettre aux investisseurs du deuxième trimestre , par exemple, la société a déclaré avoir introduit 'Square Appointments au Japon pour aider les vendeurs plus complexes à accepter les réservations en ligne, à accepter les paiements, à attirer de nouveaux clients et à gérer leurs équipes'.

Chacun de ces développements pris isolément peut être judicieux. Mais pris ensemble, ils suggèrent une entreprise qui s'est très éloignée d'une idée centrale derrière ce que Dorsey et Jim McKelvey ont créé en 2009 : la simplicité. Dans ses efforts pour être tout pour tout le monde, Square/Block risque une confusion collective quant à ce qu'est l'entreprise. On pouvait l'entendre les questions des analystes lors de l'appel aux résultats, suggérant poliment qu'ils ne savent plus comment évaluer toutes les parties de l'entreprise. En ce qui concerne l'intégration avec Afterpay, par exemple, Josh Beck de KeyBanc Capital Markets a demandé 'des indications sur les mesures que nous devrions rechercher en termes de synergies'.

Dans l'analyse de BTIG, il a déclaré le carré de la mi-2022

offre une histoire avec un éventail d'entreprises et de pièces mobiles différentes. Ajoutant à la complexité de l'itération actuelle de SQ, l'inclusion récente d'une unité BNPL qui contribue à la fois à ses segments de vendeurs CashApp et Square, ainsi qu'au trading de Bitcoin qui gonfle les revenus déclarés tout en apportant une contribution marginale au bénéfice brut.

Certes, la plupart des analystes restent assez optimistes à propos de l'entreprise. Mais il existe une version du Le dilemme de l'innovateur cela peut rendre difficile pour une entreprise qui devient très connue pour une chose d'offrir d'autres choses. Si les personnes que les banques d'investissement paient généreusement pour évaluer Square/Block ont ​​du mal à l'obtenir, il y a de fortes chances que les clients le fassent aussi.

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